Простое рукопожатие между председателем Си Цзиньпином и некогда отвергнутым предпринимателем Джеком Ма привело к резкому росту акций китайских технологических компаний в последние недели, поскольку это было интерпретировано как очередной признак того, что сектор возвращается к нормальной жизни, хотя эксперты советуют проявлять осторожность.

В 2020 году Пекин начал масштабную регуляторную кампанию в отрасли, которая спровоцировала массовую распродажу, в результате чего рыночная стоимость крупных технологических компаний упала на сотни миллиардов долларов.

Однако появляется все больше сигналов о том, что страна занимает более дружественную позицию, поскольку внутренние экономические проблемы сохраняются, а лидеры с беспокойством наблюдают за обострением торговой войны с Соединенными Штатами.

«Пекин не сможет реализовать свои национальные амбиции по достижению технологической независимости от США и абсолютного доминирования в области передовых технологий без частного сектора», — заявил агентству управляющий директор China Beige Book Шехзад Кази.

Ярким примером этого можно считать шокирующий выпуск в конце января сложного чат-бота на основе искусственного интеллекта стартапом из Ханчжоу DeepSeek, который по производительности, казалось бы, не уступает своим американским конкурентам, но стоит в разы дешевле.

DeepSeek получила высокую оценку властей, а её основатель также присутствовал на бизнес-симпозиуме высокого уровня, где Си встречался с Ма в Пекине почти две недели назад.

Тёплое приветствие Си Цзиньпина в адрес соучредителя Alibaba, который оставался в тени с тех пор, как в 2020 году сделал уничижительные комментарии в адрес регулирующих органов страны, является «последним признаком того, что Китай все более решительно связывает частные предприятия с экономическими и амбициозными целями (Коммунистической) партии», сказал Кази.

Однако он предупредил, что «Пекин не заинтересован в том, чтобы помогать компаниям добиваться рекордных прибылей или стимулировать масштабные ралли на фондовом рынке».

«Перспективы частных предприятий далеко не столь радужные, как можно было бы подумать, судя по недавнему оптимизму рынка», — сказал он.

Наблюдатели с нетерпением ждут ключевого ежегодного политического совещания в Пекине в ближайшие дни в надежде, что оно покажет, воплотится ли недавнее потепление в политике правительства в конкретные действия.

Введите ИИ

Смягчение политики в отношении технологического сектора наблюдается с 2023 года: регулирующие органы занимают более благоприятную позицию в попытке восстановить доверие бизнеса.

За последние несколько лет Китаю пришлось столкнуться с трудностями в достижении официальных целей по росту, поскольку вторая по величине экономика мира страдает от кризиса в секторе недвижимости и вялого потребления.

Меры стимулирования, обнародованные в прошлом году, постепенно вступают в силу, однако угроза торговой войны с новой администрацией президента США Дональда Трампа может привести к дальнейшей экономической нестабильности.

Несмотря на то, что препятствия ещё предстоит преодолеть, Пекин теперь с новым интересом присматривается к технологическим продуктам, в частности к ИИ.

Аналитики ANZ Research в недавней заметке написали: «Теоретически ИИ может помочь Китаю преодолеть стагнацию и дефляцию», а также решить будущий кризис рабочей силы, вызванный сокращением населения страны.

По их словам, симпозиум руководителей предприятий показал, что внедрение ИИ в Китае теперь может быть ещё более ускорено за счёт обновлённой политической поддержки.

За последние недели местные власти по всей стране издали распоряжения о поощрении использования инструментов искусственного интеллекта, таких как DeepSeek, для содействия управлению.

«Успех DeepSeek в области искусственного интеллекта возродил надежды инвесторов на более широкое внедрение искусственного интеллекта и рост спроса на него со стороны предприятий в Китае», — говорится в отчете UBS.

Феномен DeepSeek также спровоцировал напряженную гонку в отечественной отрасли по разработке продвинутых чат-ботов, и в четверг Tencent выпустила свою модель Hunyuan Turbo S, представляющую собой новейшего участника.

Tencent утверждает, что мгновенные ответы новой модели отличают её от DeepSeek, которой, по её словам, необходимо «думать, прежде чем отвечать», что приводит к небольшим задержкам в выдаче результатов.

«Мгновенное уведомление»

Стремясь успокоить бизнес-сообщество, китайские законодатели в прошлом месяце выдвинули проект закона о частном секторе, который, по словам поддерживаемой государством газеты Global Times, «укрепит правовую защиту» компаний.

Однако аналитики утверждают, что рост частного сектора будет поощряться лишь до тех пор, пока он будет соответствовать стратегическим целям Пекина.

В 2010-х годах технологическим гигантам было разрешено быстро расти, но Коммунистическая партия исторически с опаской относилась к безудержному расширению частного сектора.

Недавняя встреча с предпринимателями напоминает аналогичную встречу, состоявшуюся в 2018 году, когда Си сказал лидерам бизнеса, что он приехал туда, чтобы «повысить (их) уверенность».

Два года спустя Пекин выдвинул против компаний целый ряд антимонопольных и антиконкурентных обвинений.

«Похоже, инвесторы восприняли (встречу с Си и Ма) как сигнал о том, что поворот правительства к большей свободе частного сектора, который начался в 2023 году, будет продолжен», — написал Джеймс Рейлли, старший экономист Capital Economics.

Однако он добавил, что «отсутствие системы сдержек и противовесов в Китае означает, что это изменение отношения к технологическому сектору может в любой момент измениться».

Её конек схемы в бизнесе, банковской и финансовой сфере.